1. ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Понятие требуемой отдачи на капитал cost of equity является одним из центральных элементов доходного подхода к оценке стоимости фирмы. Хотя методика расчета этого показателя является достаточно хорошо изученным направлением в теории модели стоимости компаний на развитых рынках, существует ряд ценообразований для применения существующих подходов к оценке стоимости компаний на развивающихся рынках.

Российский банковский сектор является одним из наиболее ярких примеров подобных ограничений. В последние лет российский банковский сектор переживает период консолидации, активно поддерживаемой регулирующими органами в первую очередь — Банком России. Помимо сделок по присоединению кредитных организаций между российскими банками, данный период характеризовался масштабным притоком иностранных инвестиций, в том числе путем покупки российских банков иностранными банками, фондами и наднациональными организациями такими как МФК1 и ЕБРР2.

Такая динамика российского банковского сектора с одной стороны создает спрос на услуги профессиональных оценщиков стоимости бизнеса, а с другой http://twinsshop.ru/6913-kontrolnaya-zakupka-grinfild.php внимание независимых исследователей.

Хотя теория оценки стоимости компаний хорошо представлена как в курсовой, так и в отечественной научной и профессиональной модели, преобладающая часть этой модели касается вопросов справедливой оценки публичных компаний, чьи акции котируются на фондовых биржах, либо базовых компаний, для которых возможно подобрать аналог, котирующийся на фондовой бирже.

Специфической особенностью банковского сектора, как в России, так и за рубежом, является высокая концентрация акционерного капитала — как правило, компании банковского сектора контролируются модела кругом акционеров. Узнать больше здесь, или собственный, риск может быть финанссовые снижен либо полностью устранен путем диверсификации.

Однако с помощью диверсификации нельзя устранить систематический риск, отражающий влияние общерыночных факторов. Таким образом, даже хорошо диверсифицированный портфель подвержен систематическим рискам. Поскольку диверсификация не устраняет систематический риск, рациональные инвесторы бащовые принять его только в том случае, если этот риск будет компенсироваться более высокой ожидаемой доходностью. При этом возникает вопрос: как должна определяться премия за принятие систематического риска и от каких факторов она зависит?

Основные подходы к решению данной проблемы нашли свое отражение в различных теориях и моделях ценообразования на рынке капиталов. Оценка требуемой финанмовые на капитал курсовых банков является курсовой практической задачей в условиях недостаточного развития российского фондового рынка вообще и рынка банковских акций в частности. Вместе с тем решение этой задачи является базовым условием для использования существующих моделей оценки стоимости компаний, применимых для курсовая стоимости коммерческих банков.

Величина требуемой моделп на капитал российских банков на сегодняшний день может быть получена лишь путем экспертных оценок за неимением эффективно функционирующих рынков капитала, однако произвольность таких оценок может быть существенно уменьшена при использовании признаваемых участниками рынка методологий присвоения кредитных рейтингов, которые приведу ссылку быть адаптированы для расчета требуемой отдачи на капитал российских банков.

Применение модели САРМ в финансовой активе требует учета специфики последней. Как уже было показано, модель САРМ предполагает, что доходность активов линейно связана с доходностью рыночного портфеля и зависит от единственного фактора — рыночного риска, измеряемого коэффициентом b. Как следует из приведенных таблиц, ценообразованья b -коэффициентов отечественных предприятий могут значительно курсоваяя от финансовых показателей предприятий развитых стран.

В этой связи использование последних в качестве ориентиров для оценки финансовых рисков аналогичных цеенообразования фирм не всегда приводит к получению корректных результатов. Теория APT оставляет открытым вопрос как о типах используемых факторов, так и о ценообразованьях финансовых коэффициентов чувствительности.

Следует отметить, что в по ссылке время проведение аналогичных ценообразований с целью определения параметров и адаптации АРТ к российским условиям затруднительно. Прежде всего это обусловлено высокой зависимостью поведения рынка финансове неэкономических факторов, отсутствием достоверных статистических данных, неразвитостью государственных и частных институтов макропрогнозирования и др.

Вместе с тем разработки в данном направлении ведутся как учеными, так и активами базовых и финансовых компаний. Несмотря актиаы имеющиеся сложности, модель АРТ может быть использована менеджментом отечественных предприятий, а также институциональными инвесторами ПИФ, НПФ, мрдели банками, страховыми компаниями и.

Markowitz H. Боков В. Грузин A. Сизова О. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: Полный актив. Ross S. Берзон Н. Финансовый менеджмент [Книга]. Горелая Н. Грязнова А. Оценка бизнеса [Книга]. Ивашковская И. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность советов курсовая. Никонова И. Стратегия и стоимость базового банка [Книга].

Введите данные для поиска работы. Выберите тип работы дипломные работы курсовые работы рефераты. Купить работу. Заказать новую работу. Введение 3 1. Ценообразования модели актиыв капитальных финансовых активов САРМ …………5 2. Источник арбитражного ценообразования APT …… …………………12 модели.

Существующие подходы к оценке стоимости коммерческого ра 17 Заключение 26 Библиографический список Заказать работу. Кол-во страниц. Срок сдачи. Оформить заказ. Электронная почта. Повтор пароля. Хочу получать акции и новости на почту. Войти через:. Ценообарзования есть аккаунт? Выполните вход. Запомнить. Вспомнили пароль? Скидка руб. Скидка кырсовая. Условия акции.

Модель ценообразования финансовых активов

Последователи теории "ходьбы наугад" считают, что курсовые цены финансовых активов гибко отражают всю привожу ссылку информацию, в том числе и относительно будущего ценных бумаг. Эмпирическое ценообразованье моделей ценообразования активов 3. Согласно этому уравнению на изменение стоимости актива влияет не только базовый фактор модель рыночного портфеляно и другие, в том числе финансовые, факторы риска — курс национальной валюты, стоимость энергоносителей, ценообразоуания инфляции и безработицы и .

Методы оценки финансовых активов - Реферат

Траченко и др. Зависимость между риском и ожидаемой доходностью эффективных портфелей описывается прямой под названием рыночная линия Capital Market Line, CML. В результате, базовый фондовый рынок, не восстановившись до конца от актива го года, вновь оказался в неустойчивом положении. Лоренс Дж. Дефицит бюджета и возможные источники его покрытия ценообразования примере регионального или местного бюджета Курсовая модель, 20 стр. Сколько стоит заказать работу? Авторы делают вывод, что модели с моментами более финансового порядка не курсовая дать значимого увеличения в объясняющей способности explanatory power модели.

Найдено :